前文《倩女幽魂》寫到，自1997年香港回歸後，港片便進入滑水道的直線加速區宣判死刑。這股低潮直到中港貿易協定(CEPA)簽訂，使港片得以合拍片模式取得中國上映權，避免與外國電影競爭有限的外片名額，才逐步累積復甦生氣。合拍片暢銷歸暢銷，但是否仍是「香港製作」就大有疑慮：《畫皮》(陳嘉上)、《龍門飛甲》(徐克)、《投名狀》(陳可辛)說是哪個阿共導演導的也不違和。至於其他掛著合拍片名號，只是讓大陸演員軋一小角的更不計其數（《證人》、《線人》的張靜初，《十月圍城》的巴特爾、李宇春）。
合拍片蔚為主流，仍能堅守香港本土市場、並維持創作質量的導演，唯有杜琪峰。翻開老杜的導演經歷，真的會嚇死人。九七以前的作品有：《阿郎的故事》、《天若有情》、《威龍闖天關》、《東方三俠》等作。1996年自組公司「銀河映像」後，有《孤男寡女》、《我左眼看到鬼》、《鍾無艷》、《百年好合》、《嚦咕嚦咕新年財》等「養家活口」暢銷喜劇。但真正神勇的還是風格之作：《暗戰》、《槍火》、《PTU》、《黑社會》、《柔道龍虎榜》、《神探》、《文雀》、《大隻佬》、《奪命金》等等。可以這樣說，九七以後維持「港片」命脈者，唯有杜老爺。
